RIO DE JANEIRO, 31 jul (Xinhua) -- La bolsa de Valores de Sao  Paulo cerró julio con una baja acumulada del 8,5 por ciento en su  índice Ibovespa, el golpe más fuerte del año tras el 10 por ciento  perdido en junio. 

     La mayor bolsa latinoamericana atravesó fuertes turbulencias en  el séptimo mes del año y cerró la jornada de hoy, la semana y el mes  en 59.505 puntos. 

     Es un retroceso de unos 8.000 puntos respecto al cierre de junio  y de 14.000 comparado con el máximo en lo que va del año, alcanzado  el 20 de mayo: 73.516 puntos. 

     Julio consagró la prudencia de los inversores. Los analistas  atribuyen el fuerte retroceso -que destaca entre las bolsas de  países emergentes- al impacto del alza de las tasas de interés en  Brasil y en algunos países de Europa, y al pésimo escenario  internacional. 

     La elevación del precio del dinero es una de las estrategia  usadas por los bancos centrales en sus esfuerzos por contener una  inflación que galopa por el mundo. 

     En el caso de Brasil, el Banco Central ha profundizado su  política monetaria ortodoxa, y hace una semana elevó en tres cuartos  de punto porcentual la tasas mínima de interés referencial, llamada  Selic, para ubicarla en 13 por ciento anual, y advierte que vendrán  nuevas alzas. 

     Ese es el rendimiento real más alto del mundo, una vez descontada  la inflación, y es pagado por el gobierno brasileño a los millones  de compradores de sus papeles de deuda pública nacionales o  extranjeros. 

     La mayor rentabilidad de ese tipo de bonos lleva a inversionistas  a revaluar sus portafolios de inversión y a salir de títulos de  renta variable, como las acciones de empresas inscritas en las  bolsas de valores, para irse a los de renta fija, tradicionalmente  de menor riesgo. 

     Brasil mantiene de lejos los tipos de interés reales más altos  del mundo y también una de las mayores deudas públicas internas. 

     Ese aumento de los intereses tiene un costo adicional para el  gobierno, pero es asumido como un sacrificio necesario para mantener  bajo control una inflación que amenaza con salirse de los rieles.  

     Como efecto colateral, ese mayor flujo de capitales extranjeros  sigue fortaleciendo el real brasileño, que cerró el mes en 1,56 por  dólar. La perspectiva predominante entre especialistas es que va  claramente hacia la barrera psicológica de 1,5 o por debajo de ella. 

     Solamente en julio el dólar perdió el 2,13 por ciento en el  mercado brasileño, y en lo que va del año acumula un retroceso de 12, 04 por ciento.  

     Ese escenario es reforzado por reservas internacionales que  crecieron en julio en casi 2.000 millones de dólares respecto a  junio y cerraron en la cifra histórica de 202.549 millones de  dólares. 

     El mercado brasileño, como el de los otros países emergentes,  también ha sido perjudicado por los riesgos de recesión fuerte en  Estados Unidos y por la volatilidad de los mercados financieros  globales. 

     Esa sospecha había estado solapada con las esperanzas manifiestas  de los mercados, que esperaban un crecimiento de entre 2 y 2,2 por  ciento en el Producto Interno Bruto (PIB) de la principal economía  del mundo en el primer semestre. 

     Pero hoy el Departamento de Comercio reveló que se crecimiento  del PIB fue de sólo 1,9 por ciento del PIB. 

     También cayó mal la revisión del desempeño del PIB estadounidense  del último trimestre de 2007, que fue ajustado a 0,2 por ciento,  contra el 0,6 por ciento anunciado a inicios de 2008. 

     Esto significa que el impacto en la economía real de la crisis en  el sistema financiero estadounidense puede ser más fuerte de lo que  querían los más esperanzados.  

     Esos optimistas apuestan a que Estados Unidos se recuperará más  temprano que tarde, a pesar del nerviosismo que en las últimas  semanas hizo presa de los mercados y de indicios negativos en la  economía real. 

     Y es que para la bolsa brasileña, lo que ocurra con la economía  real tiene un efecto directo. 

     El índice Ibovespa del mercado paulista está integrado  principalmente por empresas productoras y exportadoras de productos  básicos, industriales, agrícolas, minerales, siderúrgicos y  energéticos. 

     En un escenario de fuerte desaceleración económica, los precios  de esos bienes serían los primeros en caer, junto con las ventas y  los rendimientos de las empresas bursátiles brasileñas, que tendrían  menos dividendos que repartir en futuros ejercicios fiscales. 

     Y mientras más se revaloriza el real brasileño, menos serán sus  ingresos por exportaciones, en medio de una economía acosada por la  inflación. 

     Las empresas líderes del mercado fueron las que encabezaron los  retrocesos en julio. 

     Así, las acciones preferenciales de la minera Vale, principal  exportadora mundial de mineral de hierro, perdieron 14,36 por ciento  en el mes y acumulan 18,81 por ciento en lo que va de año. 

     Los papeles ordinarios de Vale bajaron en el mes 17,53 por ciento,  y acumulan pérdida de 19,61 por ciento en lo que va de año. 

     Los papeles ordinarios de la petrolera estatal Petrobras se  descapitalizaron en el mes en 22,31 por ciento, y en el año acumulan  una reducción de 18,27 por ciento. Sus acciones ordinarias  retrocedieron 22,16 por ciento en el mes, y casi 16 por ciento en el  año. 

     Esos cuatro títulos responden por casi un tercio del volumen  financiero promedio negociado diariamente en Bovespa, por lo que son  el principal termómetro del mercado. 

     Las siderúrgicas como Gerdau, Usiminas y la Siderúrgica Nacional  siguieron el coro de bajas con pérdidas superiores a 10 por ciento  en el mes. Fin